加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）全球大宗商品策略和中东及北非研究主管Christopher Louney表示， 黄金近期的费用 走势表明 ，地缘政治不稳定、全球去美元化以及对美元贬值的担忧再次成为焦点 ，金价现在已准备好迈向“5000大关” 。
Louney在其最新发布的商品分析报告中写道：“今年我们一直保持不变，坚持去年12月发布的预测 ，这是有充分理由的 。我们强调 ，尽管推动黄金费用 上涨的基本因素可能暂时停滞，但它们依然存在。 ”
“尽管交易所交易产品（ETP）持仓经历了长达一个多季度的下滑 ，但我们认为 ，由不确定性回归 、去美元化和对贬值担忧所驱动的资产配置仍在预期之中，这些资金流将重新回归并推动金价走高——这一观点得到了8月初黄金反弹 、当前定价以及资金流入模式的支持 。 ”他补充道 。
Louney进一步指出 ，“我们仍然认为 ，今年剩余时间里，黄金费用 大部分时间将在每盎司4500-5000美元区间波动（这一观点不变且充满信心），我们现在特别强调我们对未来第三季度和第四季度（以及全年）黄金费用 的中高预期区间。”
“到今年年底 ，我们倾向于达到我们预测的2026年高点（每盎司4929美元） ，同样，到2027年 ，我们倾向于达到我们预测的高点5296美元/盎司 。无论如何 ，在我们的预测期内，中高区间仍然是最有可能的费用 区间 。 ”他写道。
在RBC去年12月份发布的2026年黄金展望报告中 ，Louney表示 ，今年黄金走势阻力最小的路径仍然是走高 。
“在充满不确定性的背景下，黄金在过去一年中证明了自己的价值 ，而且 ，除非不确定性完全消失，否则我们认为 ，黄金阻力最小的走势是持平或上涨 ， ”他当时写道 。
在上述最新报告中，Louney则指出，“如果说2025年有什么关键经验可以借鉴到2026年 ，那就是尽管不确定性可能以多种形式出现 ，但关税、地缘政治 、冲突 、政治局势、政府停摆 、立法等方面的持续不确定性，让投资者感觉黄金配置不足。考虑到黄金强劲的费用 表现和较低的相关性 ，我们认为它现在更容易被接受为投资组合的战略组成部分。”
RBC还预计 ，贯穿整个2026年，各国央行仍将是黄金需求的支柱 。
“除了购买量本身之外 ，央行持续大规模购金的叙事也推动了广大投资者继续配置黄金的更广泛的许可结构 。 ”Louney写道。
无独有偶 。高盛研究公司也表示 ，由于各国央行寻求分散外汇储备，对黄金的需求强劲 ，到2026年底 ，黄金费用 将上涨至每盎司4900美元 。该行分析师也认为，央行需求是支撑黄金费用 上涨的关键结构性因素。
“我们持续看到各国央行黄金储备不断增加 ，这是一个多年趋势 ，因为各国央行正在分散其储备以对冲地缘政治和金融风险，这与最近的调查证据一致 。 ”该行报告称，并预计到2026年 ，各国央行平均每月将购买50吨黄金 ，高于2022年之前的平均每月17吨 。
（文章来源：财联社）
