阿波罗全球管理联席总裁斯科特·克莱因曼表示 ,扩张时代渐行渐远,私募股权行业必须依靠“传统方式 ”创造价值 。

克莱因曼在巴黎IPEM私募股权大会上发言称,在当前环境下 ,管理投资组合的关键在于提升盈利水平 、优化成本结构并开拓新增长渠道。
他表示,真正的转折点出现在2022年,当年利率上调400至500个基点。这立刻给2017至2022年间搭建的投资组合带来估值压力 ,那段时期企业收购费用 普遍处于高位 。
他说:“很多关于私募股权行业退出遇阻的报道,都指向2017至2022年的这批持仓——当时即便是优质企业,收购成本也高得多。”他补充道,行业对由此带来的估值重估问题反应迟缓。
谈及宏观经济大背景 ,克莱因曼认为实体经济由两大动力支撑:消费韧性与人工智能资本开支 。他承认风险信号开始增多,但整体环境仍偏向乐观。
他表示,如果利率继续上行200个基点 ,估值将进一步承压;但即便利率走高,收购交易依旧具备可操作性。
他还提到,当前项目源充裕 ,并非市场急于在美国中期选举前抢单,更多反映出经济基本面具备韧性。








