美国核心CPI强化加息预期,通胀预期的改善触发“利空出尽”交易

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  【环球网财经综合报道】东吴证券发布研报称 ,8月美国核心CPI环比超预期,其他分项符合预期,9月加息预期强化。从结构看 ,核心CPI环比的超预期来自少数项目的显著贡献 ,包括酒店、机票等高波动项,以及电信运营商集中涨价和统计方法的放大,通胀扩散度反而有所收敛 。

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美国核心CPI强化加息预期,通胀预期的改善触发“利空出尽”交易

  东吴证券还表示,美国核心CPI环比因扰动而超预期 ,叠加油价高位,使得9月 、全年和截至明年加息预期已十分充分,近端政策不确定性的消退和加息后核心通胀预期的改善触发“利空出尽 ”交易 ,因而数据发布后,美债期限利差收窄,美股、黄金上涨。

  展望后市 ,东吴证券认为,美国核心CPI数据令美联储9月加息“歪打正着 ”,并让全年加息预期升至2次 ,到明年9月累计加息预期3.7次 ,这一定价已十分充分。基准情形下,预期9月FOMC将是一致决议的25bps加息,届时点阵图中位数/众数或指引年内再有一次25bps的加息 。

  中期看 ,通胀掉期交易员对油价前景相对乐观,预期美国CPI同比在年内保持震荡,并自2027年2月以后出现较为显著的下行 。

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